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头号研报:锂电市场产生新变化

2019-09-05 11:07作者:丁臻宇
导读“研报也要做头号”——hg9345|官方网站投顾最新栏目“头号研报”正式上线。在众多研报之中,我们通过层层对比和筛选分析,经过提炼、加工,每周精选3-6篇有质量的文章,以“带你读研报”为目的,力争通过研报学习,挖...

“研报也要做头号”——hg9345|官方网站投顾最新栏目“头号研报”正式上线。在众多研报之中,我们通过层层对比和筛选分析,经过提炼、加工,每周精选3-6篇有质量的文章,以“带你读研报”为目的,力争通过研报学习,挖掘市场投资机会。

工信部近日回复全国人大代表关于支持动力电池回收和梯次利用加快发展的建议,工信部考虑到当前动力电池回收利用成本高、企业经济动力不足等问题,未来将积极会同有关部门落实财税优惠政策,利用已有节能环保、绿色制造等专项资金渠道支持骨干企业发展。以市场化为主导,鼓励探索动力蓄电池残值交易等市场化模式,不断降低回收利用成本,实现可持续发展。

近期越来越多的电池厂商,开始布局锂电池梯次应用以及储能领域。

三年前,格力电器收购银隆被股东大会否决,董明珠表示看好银隆在储能领域的发展,三年后,格力银隆终于携手。工商资料显示,8月28日由珠海格力能源环境技术有限公司、银隆新能源股份有限公司以及华泰慧能(北京)能源技术有限公司三家合资注册的珠海横琴格力华钛能源发展有限公司成立,注册资本3000万元。董事长望靖东表示,新公司只是一个储能方面的项目公司,为火电厂提供解决方案,双方合作是因为银隆有钛酸锂电池,而格力来提供系统。

无独有偶,8月29日,国轩高科举办2019年媒体交流会,透露出2022年将进军储能领域。国轩高科副总裁、董事会秘书马桂富接受采访时表示,国轩高科上半年总体出货量3GWH左右,较去年同期大幅增长,但是净利润和毛利率有所下滑。近年来,受新能源汽车行业补贴退坡影响,电池产品及材料销售价格下滑幅度较大,例如,电池产品去年销售均价1.2元/Wh以上,今年上半年则在1元/Wh以内。但随着价格波动幅度趋于缓和,2020年公司毛利和净利应该趋于稳定。

在动力电池领域,磷酸铁锂电池与三元电池是两大主流技术路线。三元电池较磷酸铁锂电池能量密度更高,且具备更强续航能力。近年来,在乘用车电池在补贴与能量密度挂钩的影响下,国内动力电池厂商大多转攻三元电池,国轩高科是少数维持乘用车搭载磷酸铁锂电池的动力电池企业。

财富证券研报提到,2019年度新能源汽车补贴政策发布,行业毛利承压。乘用车领域取消地方补贴,总体的退坡幅度约为60-67%。考虑到磷酸铁锂的安全性以及长循环性带来的经济性,补贴退坡下磷酸铁锂需求边际回暖,同时在储能领域有较强的应用能力。

做精铁锂、做强三元、做大储能是公司目前的产品战略。今年上半年国轩高科实现产能约14GWh,其中10GWh为动力锂电池产能,4GWh为三元电池产能。预计2019年年底产能达到20GWh,其中磷酸铁锂电池将占16GWh。磷酸铁锂电芯单体能量密度已突破190Wh/kg,预计2019年底将能量密度提升至200Wh/kg。同时,国轩高科还开发了三元811软包电芯,能量密度达302Wh/kg,并已通过科技部的中期验收,预计将在2020年推出一些产品。

日前,中国电池联盟联合北京绿色智汇能源技术研究院发布《动力电池回收利用行业报告》称,预计2020年累计退役的动力电池将超过23万吨(21GWh)。深圳市雄韬电源科技股份有限公司研发中心副总监高鹏然向《中国汽车报》记者表示,当动力电池容量衰减至额定容量80%以下时,将难以满足电动汽车动力需求,直接报废带来的经济价值有限,同时也会对环境造成一定程度的污染,梯次利用是动力电池发挥“余热”的有效途径。

今年8月初,国家工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第7批)》,磷酸铁锂电池配套237款车型,占比达67%;三元电池配套64款,占比18%。磷酸铁锂电池大有回升之势。

随着补贴的退坡,磷酸铁锂对三元开始展开“反击战”。今年8月初,国家工信部发布《新能源汽车推广应用推荐车型目录(2019年第7批)》,磷酸铁锂电池配套237款车型,占比达67%;三元电池配套64款,占比18%。磷酸铁锂电池大有回升之势。

投资建议:目前动力电池领域逐步形成寡头垄断,宁德时代、比亚迪牢牢占据第一梯队,市场份额超过70%,早些年比亚迪的磷酸铁锂电池一统天下,后期宁德时代三元锂电后来居上;结合后补贴时代的新变化,磷酸铁锂电池有望获得第二春。

建议关注:比亚迪、国轩高科。

(作者:丁臻宇 执业证书:A0680613040001)

责任编辑:lid

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